读研报 | 史上最强春节档：爆款与隐忧

火热开局、高歌猛进，在爆款《哪吒之魔童闹海》（以下简称《哪吒2》）的加持下，史上最强春节档拉开了2025年中国电影的大幕。


参考国信证券报告（报告发布于2月6日），2025年中国春节档分账票房85.49亿（不含服务费），在较高的基数之上同比增加6.64%。


除了创出新高的票房，另有两个数据也另人振奋。


一是观影人次和平均票价的齐升。根据猫眼专业版，2025年春节档观影人次约1.85亿，较2024年（1.63亿）同比上升13.4%；平均票价（含服务费）约50.86元，较2024年（49.1元）同比上升3.6%。观影人次和平均票价均有提升，呈现量价齐升的趋势。


二是全线城市票房（不含服务费）均呈现增长趋势。国盛证券的报告中提到，截至2025年2月4日19时50分，全线城市票房（不含服务费）均呈现增长趋势，一至五线城市票房同比增速分别为34.9%、32.7%、25.5%、21.6%、28.5%。


事实上，伴随《哪吒2》票房不断创出新高，另一个正悄然发生的变化值得我们关注，那就是电影生命周期的持续后置。

中原证券的报告中曾提到过，首周票房和首日票房的占比下降现象，即首周票房份额由2019年的47%下降至2024年的34%，次周、三周及长尾的票房占比提升，意味着影片的口碑评价对于长线的票房释放影响力更强。


而这，正是《哪吒2》的真实写照，据猫眼专业版，《哪吒之魔童闹海》首日以4.87亿元票房和26.9%的票房占比开局，1月31日起进入增长通道，单日票房连续四日突破6.18亿、7.31亿、8.12亿和8.41亿元，票房占比从46.8%跃升至68.3%，排片占比更以日均约5pct的增幅从30.9%扩张至47.5%。


但口碑与票房齐飞的《哪吒2》并不能完全打消市场中国电影行业的担心。事实上，2024年电影市场票房与观影人数的双双下滑，曾一次次成为流量话题。


参考灯塔专业版数据，2024年全国电影市场票房426.22亿元，同比减少22.13%，扣除服务费后的分账票房385.70亿元，同比减少22.75%，观影人次10.13亿，同比减少22.02%。此外，2024年中国电影观众总基数从5.0亿减少至4.3亿，人均观影频次从2.6次下降至2.3次，年内仅看1次的比例提升至57%的高点，仅次于2020-2022年。


中原证券的报告中提到，2024年国内电影市场呈现比较明显的整体需求乏力的现象，票房和观影人次都是2015年以来的最低水平（除2020和2022年外）。


不仅如此，2024年4-12月间，仅有11月实现了11.39%的票房同比增长，其余月份全部下滑，6月、8月、9月的票房下滑幅度达到45%以上，7月与12月下滑约40%。部分重要档期例如端午档、暑期档、国庆档、圣诞档等与往年同期相比均有差距。

外部环境影响下国内居民的消费观念趋于保守，减少非必要性支出；高质量的影视内容仍属于稀缺资源，难以匹配消费者日益提高的内容审美需求；以及用于短视频、微短剧、游戏等可替代娱乐方式投入的时间增多，抢夺用户时间和消费支出，是上述报告所总结的2024年国内电影市场的需求收缩的三方面原因。


结合众多报告来看，2025年的春节档票房虽创出历史新高，但仍未打消市场的担忧。毕竟，2024年国内电影市场，也曾在春节档的带动下书写了良好的开局。


除此之外，方正证券的报告中还提到，除《哪吒2》外，今年春节档影片未超过7分，而去年春节档的《热辣滚烫》《飞驰人生2》《第二十条》3部影片均达7.5分以上，观众满意度较去年略有下滑，可能对后续观影需求有所影响。


此外，今年春节档影片不乏制作成本大投入的影片，但票房表现与制作投入反而有较大差距。如果市场投资方更加谨慎，或许也将成为电影产业高质量发展的重大考验。


参考报告
《25年春节档点评：票房新高下的亮点和隐忧》，方正证券，2025年2月
《电影专题系列——2025年春节档回顾与展望》，国信证券，2025年2月
《史上最强春节档，全年票房值得期待》，国盛证券，2025年2月
《票房下滑超20%，关注春节档表现》，中原证券，2025年1月

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电影票房成绩我觉得应该算卖出去多少张票，怎么能按总票房算呢，票价都不一样好吧，这样自欺欺人啊

这些钱应该都是商家自己出的，因为现在都人人都在说没钱，哭穷在说没钱。这80亿应该都是商家自己炒作出来的

排在中国影史上票房冠Number one.的是83版《少林寺》，全国观影人次2亿多，按照平均50元的票价（那时的票价是0.5元/张）就是100个亿票房

确实好，给哪吒打满分[点赞]

占领了一家三口，全国多少青少年儿童的光？你拍吧，成年人接受的？不一定多少人？但是？孩子的不可能让他们自己去影院吧？最少俩人陪着？这就起步3人了。你品你细品你慢慢的品？？

影院排片也是看上映前观众需求来排片的啊，当年的战狼已经吃够了情怀，你也不能勉强观众，别的就不说了，懂得都懂，为什么观众不再喜欢看这类似题材

其实哪吒也算不上特别出彩，和第一部比起来相差感觉不大但贺岁档的其他一比，只能说哪吒没浪费电影票，其他的贺岁档对不起电影票

最喜欢蛟龙 没有之一[点赞]

蛟龙行动非常好看！[点赞]